郑棉连续，又称Zhengzhou Commodity Exchange（ZCE）棉花连续合约，是由郑州商品交易所推出的期货合约，旨在提供棉花价格风险管理工具并促进棉花市场透明度。

合约特点

• 标的物：国标二级皮棉
• 合约规格：50吨/手
• 最小变动价位：10元/吨
• 交易单位：5手起
• 交易时间：上午9:00-上午11:30，下午13:30-下午15:00（北京时间）

合约类型

郑棉连续合约分为两种类型：

1. 主力合约：当年6月交割的合约，即以6为年份尾数的合约，如ZC23（2023年6月交割）。主力合约流动性较高，成交量较大。

2. 次主力合约：当年12月交割的合约，即以1为年份尾数的合约，如ZC24（2024年12月交割）。次主力合约流动性稍低，成交量也较小。

交割规则

郑棉连续合约采取实物交割方式，交割地为郑州商品交易所指定仓库。交割月为合约月份的下一个自然月，交割日为交割月的第一个工作日。交割品质等级为国标二级皮棉。

功能优势

郑棉连续合约具有以下功能优势：

1. 价格发现：郑棉连续合约反映了现货市场供求关系，是棉花价格的重要参考。

2. 风险管理：郑棉连续合约为棉花生产者、加工者和贸易商提供了管理棉花价格风险的有效工具。

3. 套期保值：郑棉连续合约可以用来对现货头寸进行套期保值，降低价格波动带来的损失。

4. 投机交易：郑棉连续合约也为投资者提供了投机套利的机会。

交易流程

1. 开户：投资者首先需要在具备资质的期货公司开立期货账户。

2. 入金和委托：向期货账户入金后，投资者可以通过交易软件进行委托，标明交易方向、合约类型、价格和数量。

3. 成交：当委托价格与市场价格相符时，委托就会成交，交易完成。

4. 持仓：成交后，投资者持有的仓位会显示在期货账户中，可以继续进行交易或平仓。

5. 平仓：当投资者需要退出市场时，可以通过相反方向的委托平仓，了结持仓并获取盈亏。

6. 交割：如果投资者持有合约至交割月，需要在交割日期前办理交割手续，可以选择实物交割或现金结算。