期货交易FAK，即Fill and Kill，是一种特殊的成交指令。如果在提交后无法立即全部成交，剩余部分将立即被取消。对于希望快速成交，但不希望未成交部分继续挂单的交易者来说，FAK指令是一个不错的选择。本文将详细解析期货交易FAK指令的含义、使用场景，并与其他常见的成交指令进行对比，帮助您更好地理解和运用这种交易策略。

什么是期货交易FAK？

期货交易FAK（Fill and Kill），顾名思义，就是“立即成交并撤销”。它是一种限价或市价指令，但附加了一个额外的条件：

• Fill（成交）： 指令提交后，会尝试立即以当前市场上最优的价格成交。
• Kill（撤销）： 如果指令无法立即全部成交（例如，市场深度不足），未成交的部分将立即被系统自动撤销。

简单来说，FAK指令要么立即全部成交，要么直接取消，不会在市场上留下任何未完成的挂单。

FAK指令的工作原理

当交易者发出期货交易FAK指令时，交易系统会立即在市场上寻找与该指令匹配的对手盘。如果存在足够的对手盘，能够满足指令的全部数量，则指令立即全部成交。如果对手盘数量不足，只能部分成交，那么已经成交的部分会按实际成交数量执行，剩余未成交的部分会被系统立即撤销。

例如，某交易者想以市价买入10手沪深300股指期货，并使用FAK指令。如果当时市场上正好有10手或以上的卖单以市价可成交，那么该交易者的买入指令会立即全部成交。如果市场上只有8手卖单，那么该交易者的买入指令会先成交8手，剩余2手会被立即撤销。

FAK指令的优势与劣势

优势：

• 快速成交： FAK指令的目标是立即成交，适合追求效率的交易者。
• 避免挂单： 未成交部分会被立即撤销，避免了挂单在市场上暴露风险。
• 控制风险： 可以在一定程度上控制成交价格，因为只有在满足预设价格或更好价格的条件下才会成交。

劣势：

• 可能无法全部成交： 如果市场深度不足，指令可能只能部分成交甚至完全无法成交。
• 错过交易机会： 由于追求快速成交，可能错过后续更好的交易机会。

FAK指令的适用场景

期货交易FAK指令适合以下场景：

• 短线交易： 短线交易者通常追求快速进出场，FAK指令可以满足这一需求。
• 快速行情： 在行情波动剧烈时，使用FAK指令可以避免挂单被扫损的风险。
• 不希望长时间持仓： 对于不希望长时间持仓的交易者，FAK指令可以确保不会有未完成的挂单留在市场上。

FAK指令与其他成交指令的对比

常见的期货交易成交指令还包括：市价单、限价单、IOC单等，下面将FAK指令与这些指令进行对比：

FAK指令 vs. 市价单

市价单是以当前市场上最优的价格立即成交，与FAK指令类似，都追求快速成交。但区别在于，市价单会尽可能地全部成交，即使需要以更差的价格成交。而FAK指令则只会在满足预设价格或更好价格的条件下成交，未成交部分会被立即撤销。

FAK指令 vs. 限价单

限价单是以预设的价格或更好的价格成交，但并不保证立即成交。如果市场价格没有达到预设价格，限价单会一直挂在市场上等待成交。而FAK指令则要求立即成交，如果无法以预设价格或更好的价格成交，则立即撤销。

FAK指令 vs. IOC单

IOC（Immediate or Cancel）指令与FAK指令非常相似，都是要求立即成交，未成交部分立即撤销。但有些平台对IOC指令的定义可能略有不同，例如，有些平台可能允许IOC指令以市价成交，而FAK指令则必须以限价或更好的价格成交。在实际使用时，需要仔细阅读平台的交易规则。

如何使用FAK指令

在期货交易软件中，通常可以在下单界面选择FAK指令。具体操作步骤可能因平台而异，但大致流程如下：

1. 选择交易品种和合约。
2. 选择买入或卖出方向。
3. 输入交易数量。
4. 在成交方式选项中选择“FAK”或“立即成交并撤销”。
5. 输入限价或市价（如果平台允许）。
6. 确认下单。

在使用FAK指令时，需要注意以下几点：

• 了解平台规则： 不同平台对FAK指令的定义和执行方式可能略有不同，需要仔细阅读平台的交易规则。
• 控制交易数量： 考虑到FAK指令可能无法全部成交，需要合理控制交易数量，避免因部分成交而造成损失。
• 关注市场深度： 在市场深度不足时，FAK指令可能完全无法成交，需要谨慎使用。

总结

期货交易FAK指令是一种特殊的成交指令，具有快速成交、避免挂单等优点，适合短线交易者和追求效率的交易者。但同时，FAK指令也存在可能无法全部成交的缺点。在使用FAK指令时，需要充分了解其特点和适用场景，并结合自身的交易策略进行合理运用。