牛市套利价差是指在牛市行情中，不同证券品种或同一品种的不同交易所之间的价格差异。这种价差通常由于市场参与者对不同交易所或品种的需求和供应情况不同而产生。

牛市套利价差的变化是由多种因素影响的，包括但不限于以下几个方面：

1. 市场流动性：市场流动性的改变会直接影响套利价差的变化。当市场流动性增加时，交易成本降低，套利机会增多，套利价差可能会缩小；反之，当市场流动性减少时，套利价差可能会扩大。

2. 市场情绪：市场情绪对套利价差的变化有重要影响。在牛市行情中，投资者情绪通常较为乐观，导致对高风险资产的需求增加，从而使得套利价差可能会缩小。

3. 市场参与者行为：市场参与者的行为也会影响套利价差的变化。例如，当大量投资者追涨杀跌、一窝蜂地涌入某个品种或交易所时，该品种或交易所的价格可能会出现明显的波动，导致套利价差扩大。

4. 交易所政策：交易所的政策变化也可能对套利价差产生影响。例如，某个交易所推出了新的优惠政策，吸引更多交易者进入该交易所进行交易，可能会导致该交易所的套利价差缩小。

总的来说，牛市套利价差的变化是由多种因素综合作用的结果。投资者需要密切关注市场情况、市场流动性以及其他市场参与者的行为，以把握套利价差的变化机会。